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　　2026 开年全球流动性反复波动有色多空博弈加剧
，镍产业链供需分歧持续发酵，镍系品种成市场争议焦点！本周硫酸镍走出冲高回落分化行情 ，美联储官员偏鹰发言带动美元走强
、美股反复扰动风险情绪
，上游原料供给宽松叠加下游锂电淡季压价，多空分歧持续放大 ，现货交易分歧拉满
，24 小时实时解读现货走势，精准捕捉产业套利窗口。

　　本周长江现货硫酸镍价格复盘

　　6.22-6.26本周长江现货硫酸镍走出先扬后抑行情 ，整体周均价 34000 元 / 吨
，环比累计下行 340 元 / 吨，市场情绪回暖推动价格上行 ，23 日均价拉涨 200 元至 34100 元 / 吨；23-25 日价格横盘维稳
，高低价区间维持 33400-34800 元 / 吨，高位持稳三日 。至 26 日行情快速回落 ，均价下跌 300 元至 33800 元 / 吨，最低价下探 33100 元 / 吨
。短期上游供给宽松叠加下游锂电采购按需压价
，高位获利盘集中出货，拖累镍盐价格冲高回落 ，短期市场承压运行。

　　内外宏观核心影响因素

　　海外：美国通胀数据粘性较强
，美联储鹰派表态反复扰动降息预期，美元指数震荡走强 ，美股高估值板块波动加剧
，压制美元计价金属估值；地缘缓和后硫磺供给溢价消退，削弱冶炼成本支撑 。

　　国内：稳产业政策释放暖意 ，但新能源下游步入季节性淡季
，终端备货节奏放缓，难以对冲外部宏观利空
。

　　全镍产业链供需现状

　　矿端：红土镍矿受海外开采配额约束 ，增量有限；硫化镍矿高品位资源缩减。中间品高冰镍、镍豆流通小幅宽松；镍粉 、镍废料回收量提升
，但再生料杂质制约大规模替代 。冶炼端原料供给整体宽松，厂内成品库存累积；下游锂电
、不锈钢按需采购 ，无主动补库动作
。

　　周末宏观前瞻及短期价格预判

　　海外焦点：美联储官员讲话、美元指数波动 、海外镍库存变动；国内重点关注公开市场流动性操作
、新能源产业配套政策。

　　短期预判：周末宏观避险情绪升温，上游出货意愿增强
，下游持币观望，硫酸镍价格延续偏弱震荡 ，下方支撑看 33000 元关口
，反弹缺乏持续驱动 。

　　（注：个人观点，核心观点基于公开信息及市场推导 ，以上观点仅供参考
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