中银国际发表报告指，长城汽车上半年营收570亿元 ，同比增长8.9% ，小幅超出市场预期，核心驱动为单车收入按季提升1.3万元，创下18.1万元的历史新高。利润同比大幅回落主要由于高基数效应导致 ，包含两方面因素：去年同期确认超20亿元俄罗斯报废税返还补贴；汇兑损益波动 。此外 ，本年度俄罗斯报废税返还补贴确认时点延后，预计将在第四季度入账 。
为反映国内需求疲弱及销售费用居高不下 ，该行将2026-2027年盈利预测下调3-8%至74亿元/77亿元。年初至今公司H股股价大幅跑输同行，当前股价对应2026/2027年预测市盈率8.3倍/8倍 ，下行具备一定安全边际。但该行认为 ，公司出口业务成长弹性弱于同行，且归元平台车型缺乏能够拉动销量的核心竞争力 ，两者或限制股价的上行空间 。该行将其评级由“卖出 ”上调至“持有 ” ，目标价由9.5港元降至8港元，基于2026年 8倍市盈率 。
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