近日 ，随着开润股份（300577.SZ） 、汤臣倍健（300146.SZ）两家上市公司发布关联投资进展公告
，DeepSeek的市场估值被意外曝光 。按公告披露的出资比例测算，DeepSeek最新一轮融资完成后的估值达3250亿元—3508.77亿元
。

　　公告显示 ，开润股份全资子公司宁波浦润投资合伙企业（有限合伙）（简称“宁波浦润 ”）以4000万元自有资金，作为有限合伙人参与投资天津砺思星灵创业投资合伙企业（有限合伙）（简称“砺思星灵
”）。

　　截至7月15日
，砺思星灵已将全部29亿元实缴资金，通过认购杭州程砺企业管理咨询合伙企业（有限合伙）（简称“杭州程砺 ”）的相应份额 ，间接投资杭州深度求索人工智能基础技术研究有限公司（DeepSeek）
，砺思星灵间接持股比例为0.8265% 。

　　经股权穿透计算，宁波浦润对DeepSeek的最终持股比例仅为0.0114% ，据此可以计算出
，DeepSeek本轮投后估值约为3508.77亿元。

　　值得注意的是，公告以“标的公司目前处于关键发展阶段 ，相关财务数据涉及商业秘密
”为由
，对DeepSeek的资产
、营收及净利润等具体数据履行了豁免披露程序
。

　　开润股份同时提示，该笔投资属于财务性投资 ，穿透持股比例极低
，对公司整体业绩不构成重大影响，且不存在保本或最低收益承诺 ，投资标的处于早期发展阶段，仍面临技术路线偏差、行业竞争加剧等导致回报不及预期的风险。

　　同日
，汤臣倍健披露公告称，公司以1.3亿元通过砺思星灵间接持有深度求索0.04%股权 。即按此推算 ，深度求索对应估值约3250亿元
。

　　汤臣倍健也提示风险称
，本次投资无保本或最低收益承诺，标的公司处于高估值赛道 ，发展阶段尚属早期
，可能存在技术研发不及预期 、行业竞争激烈、内部管理不善等导致其商 业回报不及预期
、投资价值无法按计划实现的风险，进而影响基金投资价值 ，导致公司面临投资退出周期延长、退出路径收窄的情形
，并存在对公司未来财务状况及利润水平造成不利影响的可能性。

　　据了解，从开润股份和汤臣倍健披露数据推算的估值之所以存在一定差异 ，可能来自小数点精确程度的区别
，也可能来自中间投资机构的差异 。

　　公开信息显示，DeepSeek成立于2023年7月17日 ，总部位于浙江省杭州市拱墅区，是从事大语言模型及多模态AI技术研发的有限责任公司
，其推出的DeepSeek系列开源模型，是国内领先的开源大模型系列
。

　　近期 ，DeepSeek完成了首轮融资。据此前媒体报道
，在A轮融资中，DeepSeek创始人梁文锋或出资约200亿元 ，为本轮融资中最大单一出资方 。腾讯出资约100亿元
，宁德时代体系出资约50亿元（其中包括宁德时代及溥泉资本），网易 、京东
、Monolith砺思资本、IDG资本分别出资约30亿元 ，正心谷投资 、拾象科技分别出资约15亿元
，国家人工智能产业投资基金出资约9.8亿元
。

　　7月14日，DeepSeek完成注册资本变更 ，注册资本由1500万元增加至接近1645万元
，新增股东杭州程砺（持股比例为8.52%）
、国家人工智能产业投资基金合伙企业（持股比例为0.28%）。

　　融资后，DeepSeek开始启动大规模招聘 。此次招聘覆盖全栈开发/算法、AI核心系统研发 、运维
、产品设计、模型数据策略 、深度学习研究及职能部门等7大类 ，共开放33个岗位，技术研发仍是重点方向
。

　　模型上
，6月29日，DeepSeek发送给用户的升级提醒邮件显示 ，DeepSeek V4正式版计划于7月中旬正式上线
，预计本次版本更新将带来更多功能优化和性能提升。

　　DeepSeek方面表示，为更合理地配置资源
、提升服务稳定性 ，正式版发布后将同步调整API定价策略
，引入峰谷定价机制，高峰时段调用价格直接翻倍 。