专题：聚焦美股2026年第二季度财报

　　眼下美股进入二季度财报季，不少个股股价持续走低
，但华尔街分析师却不断上调其盈利预测，使得这类股票估值吸引力大幅提升 。

　　汇丰环球投资研究美洲股票策略主管仁井妮可表示
，市场对本季度整体盈利预期乐观，但业绩确定性高度集中在少数板块。除人工智能主线之外 ，她还看好两类投资机会：有望受益于退税政策的企业
，以及依托世界杯赛事消费拉动业绩的行业标的
。

　　市场一致预期 ，标普 500 成分股每股收益（EPS）同比将大涨 22%
，创下后疫情时代以来最高增速。

　　历史规律显示：财报超预期的公司股价通常小幅上涨，但业绩不及预期的个股往往跌幅更大 。不过仁井妮可对此并不十分担忧 ，因为本季度绝大部分业绩增量来自能源、半导体与硬件设备板块
，这类行业盈利可预测性更强
。

　　剔除上述板块后，其余行业盈利增速预计仅 5% ，远低于一季度约 24% 的整体增幅。

　　能源 、科技板块领跑业绩增长

　　汇丰引用 FactSet 数据显示，能源、信息技术板块盈利表现领跑市场
，每股收益同比增速分别达 122%
、61% 。

　　美股七大科技巨头（MAG7：亚马逊、字母表 、微软
、特斯拉、英伟达 、元宇宙平台
、苹果）整体盈利增速预计约 30%，息税前利润增速约 34% ，持续印证 AI 产业投入的景气逻辑
。

　　医疗健康是唯一预期盈利走弱的板块
，拖累主要来自药企；但仁井妮可认为该板块存在布局机会，因为当前市场预期已压至低位。

　　人工智能与科技板块仍是市场核心焦点 ，同时仍存在业绩超预期的可能性 。

　　必需消费品、工业制造 、汽车等板块有望受益于退税政策；世界杯带来的消费热潮
，则利好饮料
、旅游等消费赛道
。

　　汇丰通过量化筛选，找出 24 只满足以下条件的个股：市场上调盈利预期、估值处于折价区间 、股价同步下跌。

　　筛选排名靠前标的一览：

　　重点个股解读

　　网飞（NFLX）

　　汇丰数据显示 ，过去三个月市场将网飞远期盈利预期上调 12%
，但同期股价大跌 21%；近 12 个月该股累计跌幅达 40%，估值跌至历史区间极低水平 。

　　过去一年网飞股价暴跌近 42% ，多重利空压制股价：4 月发布的全年业绩指引不及市场预期
、收购华纳兄弟探索公司的计划落空、联合创始人兼前董事会主席里德・黑斯廷斯离职
。

　　媒体上周报道
，这家流媒体龙头正探讨上线直播电视频道，并计划推出多流媒体平台捆绑套餐。网飞将于本周四盘后公布二季度财报 。

　　T-Mobile 美国电信（TMUS）

　　该股基本面与股价同样出现严重背离。过去三个月远期每股收益预期上调近 9% ，股价却下跌近 12%，相对估值同样处在历史底部区间
。

　　上调盈利预期源于其一季度经营数据亮眼：后付费用户净增 21.7 万户
，同比增长 6%（去年同期 20.5 万户）。4 月公司达成两项光纤宽带战略合作，扩充宽带业务版图 、拓展美国东北部光纤覆盖；后付费单用户平均收入（ARPA）达 151.93 美元 ，同比提升近 4%（去年 146.22 美元） 。

　　T-Mobile 将于 7 月 23 日发布二季度财报
。