来源：华泰期货

　　作者： 师橙

　　市场分析

　　经济数据方面 ，美国供应管理协会（ISM）公布数据显示
，美国6月服务业PMI从上月的54.5降至54，略低于市场预期54.2 。就业指数创2024年以来最大升幅并重回扩张区间 ，支付价格指数则回落至四个月低点
。商业活动和新订单增长有所降温。此外，美联储理事沃勒认为
，前瞻性指引仍是有价值的工具，但需灵活运用 ，避免束缚政策空间 。沃勒支持美联储实现2%通胀目标
，并指出劳动力市场企稳使得货币政策可更关注通胀。

　　期货行情与成交量：

　　2026-07-06，沪金主力合约开于911.56元/克 ，收于907.82元/克
，较前一交易日收盘变动-0.39%
。当日成交量为41087手，持仓量为129725手。昨日夜盘沪金主力合约开于906.00元/克 ，收于909.96元/克
，较昨日午后收盘上涨0.24% 。

　　2026-07-06，沪银主力合约开于15250.00元/千克 ，收于15083.00元/千克
，较前一交易日收盘变动-1.13%
。当日成交量为461522手，持仓量为207485手。昨日夜盘沪银主力合约开于15083元/千克 ，收于15126元/千克，较昨日午后收盘上涨0.29% 。

　　美债收益率与利差监控：

　　2026-07-06
，美国10年期国债利率收于4.49%，较前一交易日变化0.01% ，10年期与2年期利差为0.35%
，较前一交易日变化0.04%
。

　　上期所金银持仓与成交量变化情况：

　　2026-07-06，Au2608合约上 ，多头较前一日变化488手
，空头则是变化-656手。沪金合约上个交易日总成交量为204218手，较前一交易日变化-7.03% 。在沪银方面 ，在Ag2608合约上
，多头变动-48手，空头变动-233手
。白银合约上个交易日总成交量853420手 ，较前一交易日变化-4.74%。

　　贵金属ETF持仓跟踪：

　　贵金属ETF方面
，昨日黄金ETF持仓为1，001.37吨 ，较前一交易日下降3.99吨 。白银ETF持仓为14，939吨
，较前一交易日减少34吨
。

　　贵金属套利跟踪：

　　期现价差：2026-07-06，国内溢价方面 ，昨日黄金国内溢价为-12.05元/克
，白银国内溢价为-446.75元/千克。金银比价：昨日上期所金银主力合约价格比约为60.19，较前一交易日变动-1.74% ，外盘金银比价为67.00
，较上一交易日变化-1.68% 。

　　基本面：

　　上海黄金交易所T+d市场监控上个交易日（2026-07-06）上金所黄金成交量为29862千克，较前一交易日变化-20.36%。白银成交量为226948千克 ，较前一交易日变化19.50%
。黄金交收量为11872千克
，白银交收量为4800千克。

　　策略

　　黄金：中性

　　目前市场风险偏好依旧较为谨慎，宏观环境未发生明显变化 ，对于黄金投资的需求或略有减弱
，因此预计近期黄金价格或以震荡格局为主，Au2608合约震荡区间或在890元/克-920元/克 。

　　白银：中性

　　当下白银与黄金逻辑类似 ，白银本身价格预计同样维持震荡格局，Ag2608合约震荡区间或在14500元/千克-16000元/千克
。

　　套利：暂缓

　　期权：暂缓

　　风险

　　海外流动性风险

　　投机头寸持续离场

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